“美國德納股份（Dana Inc.）與英國吉?jiǎng)P恩（GKN）傳動(dòng)系統(tǒng)事業(yè)部宣告合并，并打造全球汽車傳動(dòng)最大巨頭”的新聞熱度還未降下來，事情再次出現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)折，“最大巨頭”夢或許要泡湯了。
在長達(dá)三個(gè)月的收購拉鋸戰(zhàn)之后，吉?jiǎng)P恩最終還是沒能避開英國投資公司Melrose Industries的“惡意”收購，Melrose以微弱優(yōu)勢獲得對吉?jiǎng)P恩的收購。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月29日，Melrose表示，截至協(xié)議最后期限，其總價(jià)約110億美元的現(xiàn)金和股票收購方案已經(jīng)獲得吉?jiǎng)P恩52.4%股東的同意。對于收購結(jié)果，此前與吉?jiǎng)P恩簽訂汽車業(yè)務(wù)合并協(xié)議的德納表示非常失望。英國工黨議員Jack Dromey稱這對于英國工業(yè)來說是“黑暗的一天”，要求英國政府出面阻止交易。
■吉?jiǎng)P恩+德納 未敵Melrose
作為一家專業(yè)的投資公司，Melrose擅于中型工程公司的整改，其常見做法是，尋找業(yè)績不佳及處于困境的企業(yè)進(jìn)行收購，整改后再高價(jià)出手賣掉，即“收購—改善—再出售”。 Melrose收購過的企業(yè)包括：英國FKI工程集團(tuán)、德國計(jì)量儀表制造商埃爾斯特集團(tuán)、美國住宅產(chǎn)品制造商N(yùn)ortek（NTK）等。
吉?jiǎng)P恩的業(yè)務(wù)主要分為汽車和航空兩大塊。去年，吉?jiǎng)P恩美國航空工廠遭受嚴(yán)重?fù)p失，導(dǎo)致公司股價(jià)暴跌。Melrose看準(zhǔn)機(jī)會(huì)，于今年1月以70億英鎊的價(jià)格對吉?jiǎng)P恩發(fā)出收購要約，遭到吉?jiǎng)P恩董事會(huì)的強(qiáng)烈反對。之后Melrose直接轉(zhuǎn)向吉?jiǎng)P恩股東，并將出價(jià)提至74億英鎊，以此向吉?jiǎng)P恩新任CEO Anne Stevens施壓。
為阻止Melrose的惡意收購，吉?jiǎng)P恩計(jì)劃將其航空和汽車業(yè)務(wù)分拆處理。3月9日，吉?jiǎng)P恩宣布其汽車業(yè)務(wù)，即傳動(dòng)系統(tǒng)事業(yè)部與德納合并，成立德納股份有限公司（Dana plc），新公司有望成為全球汽車領(lǐng)域最大的傳動(dòng)巨頭。
吉?jiǎng)P恩與德納的交易需要股東的批準(zhǔn)。在交易宣布后，德納CEO就前往英國與吉?jiǎng)P恩的一些大股東會(huì)面，試圖說服對方拒絕Melrose的收購要約。但與此同時(shí)，Melrose也在行動(dòng)，與吉?jiǎng)P恩股東頻頻接觸。
鑒于Melrose一貫的做法，從吉?jiǎng)P恩長期運(yùn)營的角度考慮，以首席執(zhí)行官Anne Stevens和總裁Mike Turner為代表的公司管理層一直強(qiáng)烈反對Melrose收購吉?jiǎng)P恩，并為此促成與德納的合作。但很顯然，資本的力量再次顯現(xiàn)，Melrose的再度提價(jià)讓不少股東動(dòng)心，還有一些股東將德納與吉?jiǎng)P恩的合并協(xié)議視為要求Melrose加價(jià)的工具。最終，Melrose以微弱優(yōu)勢勝出。
對此，吉?jiǎng)P恩董事們表示，他們依然認(rèn)為這筆交易“從根本上低估了”該公司的價(jià)值，但他們別無選擇，只能建議投資者出售自己的股票。
■英國政府或出手阻止
Melrose對吉?jiǎng)P恩的收購，讓德納與吉?jiǎng)P恩汽車業(yè)務(wù)的合并計(jì)劃成為泡影。
德納隨后發(fā)表聲明稱：“德納得知，吉?jiǎng)P恩大部分股東決定接受Melrose對吉?jiǎng)P恩的收購。因此，我們提出的與吉?jiǎng)P恩傳動(dòng)業(yè)務(wù)的合并似乎不太可能繼續(xù)下去了。”
“當(dāng)然，我們對于今天的結(jié)果感到很失望，我們依然相信德納才是吉?jiǎng)P恩傳動(dòng)業(yè)務(wù)最好的持有者和運(yùn)營者。”德納首席執(zhí)行官James Kamsickas表示。
成立于1759年的吉?jiǎng)P恩是英國老牌的工程公司，目前擁有5.9萬名員工，其中6000人在英國。Melrose的收購標(biāo)志著吉?jiǎng)P恩獨(dú)立的終結(jié)，也讓吉?jiǎng)P恩工會(huì)深感憂慮。
此外，吉?jiǎng)P恩的航空業(yè)務(wù)涉及到一些國防項(xiàng)目，如果日后被Melrose賣給未知買家，可能會(huì)對國家安全有影響。英國政界頗為關(guān)注這筆交易。英國工黨議員Jack Dromey及其他15位政界人士致信英國商務(wù)大臣Greg Clark，要求政府出面阻止交易，并稱：“今天是英國工業(yè)黑暗的一天，Melrose的收購使得政府對產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的任何討論都成為笑柄。”
如果Melrose最終成功收購吉?jiǎng)P恩，這將是自2010年美國公司Kraft收購英國Cadbury以來，英國最大的惡意收購案。
英國自由民主黨領(lǐng)導(dǎo)人Vince Cable呼吁強(qiáng)化收購規(guī)則，阻止“短期投資者”攫取標(biāo)的公司股份并套現(xiàn)獲利。“這一收購結(jié)果并沒有受到股東的普遍歡迎，Melrose似乎是靠拉短期投機(jī)者的票獲得的。”Cable說。2010年Kraft收購Cadbury時(shí)，當(dāng)時(shí)作為英國商務(wù)大臣的Cable就呼吁出臺(tái)“Cadbury法”，防止對沖基金和和其他短期投資者影響收購。 “英國的收購規(guī)則亟需改革。然而，就像Kraft收購Cadbury一樣，我們看到英國工業(yè)皇冠上的一顆寶石被賣掉了，因?yàn)樗墓善北粚_基金收購了。”Jack Dromey稱，“讓吉?jiǎng)P恩這樣一個(gè)259歲的英國工程師，被Melrose這樣的短期資產(chǎn)剝離者接管，是部長們的巨大失敗。”
對此，英國商務(wù)大臣Greg Clark表示，鑒于吉?jiǎng)P恩為包括Lockheed F-35B戰(zhàn)斗機(jī)在內(nèi)的軍用飛機(jī)提供部件，他將考慮工會(huì)和國會(huì)議員的呼吁，從國家安全的角度進(jìn)行干預(yù)。“相關(guān)部門將做出評定，并適時(shí)給出決定。”Greg Clark說。
吉?jiǎng)P恩的命運(yùn)會(huì)掌握在誰的手中，還沒定論，畢竟劇情還在繼續(xù)……。
◇◇策劃編輯：黃霞◇◇
